سارا شفاهی
بانک سرمایهگذاری سوئیسی UBS در گزارش جدید خود از بازار کالاها، تصویری صعودی برای طلا و نفت ترسیم کرده و تأکید دارد که عوامل ژئوپلیتیکی، تورم جهانی و محدودیتهای عرضه انرژی همچنان مهمترین محرکهای این بازارها هستند. در این گزارش همچنین به نقش تعیینکننده تحولات سیاسی در کوتاهمدت اشاره شده است؛ عاملی که میتواند مسیر قیمتها را بهسرعت تغییر دهد.
طلا؛ هدف ۵۵۰۰ دلاری تا پایان سال ۲۰۲۶
UBS در بخش فلزات گرانبها پیشبینی کرده است که قیمت طلا میتواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۵,۵۰۰ دلار در هر اونس برسد. به گفته این بانک، افزایش خرید بانکهای مرکزی، تلاش برخی کشورها برای کاهش وابستگی به دلار و همچنین نگرانیها از رشد بدهی دولتها، همچنان از مهمترین عوامل حمایتی طلا محسوب میشوند. بر اساس این تحلیل، طلا همچنان نقش اصلی خود را بهعنوان یک دارایی امن در دورههای بیثباتی اقتصادی حفظ کرده است.
نفت برنت؛ هدف ۱۰۵ دلاری در کوتاهمدت
در بازار انرژی، UBS چشمانداز خود برای نفت برنت را نیز صعودی ارزیابی کرده و پیشبینی کرده است که قیمت این شاخص تا سپتامبر ۲۰۲۶ به ۱۰۵ دلار در هر بشکه برسد و سپس تا پایان سال به حدود ۹۵ دلار تعدیل شود. این بانک محدودیتهای عرضه، ریسکهای ژئوپلیتیکی و اختلالهای احتمالی در مسیرهای انتقال انرژی را از عوامل اصلی این روند میداند.
نقش پررنگ ریسکهای جهانی و تقاضای دارایی امن
UBS در گزارش خود تأکید کرده است که در شرایط بیثباتی اقتصادی و سیاسی، سرمایهگذاران معمولا به سمت داراییهای فیزیکی مانند طلا و انرژی حرکت میکنند. از نگاه این بانک، چنین داراییهایی در دورههای تنش و نوسان، نقش پوشش ریسک را برای پرتفوی سرمایهگذاران ایفا میکنند.
مس و فلزات صنعتی؛ چشمانداز بلندمدت مثبت
در بخش فلزات صنعتی نیز UBS نگاه مثبتی به مس دارد. این بانک رشد تقاضا ناشی از توسعه زیرساختهای انرژی، گسترش شبکههای برق، پروژههای مرتبط با انرژیهای تجدیدپذیر و همچنین توسعه صنعت هوش مصنوعی را از عوامل اصلی حمایتکننده قیمت مس در سالهای آینده عنوان کرده است.
جمعبندی
در مجموع، گزارش UBS نشان میدهد بازار کالاها در سالهای پیشرو همچنان تحت تاثیر همزمان عوامل اقتصادی و ژئوپلیتیکی قرار خواهد داشت. با این حال، تاکید شده است که تحولات سیاسی و بهویژه روند مذاکرات بینالمللی میتواند در کوتاهمدت جهت حرکت بازارها را بهطور جدی تغییر دهد؛ موضوعی که اهمیت مدیریت ریسک و پرهیز از تصمیمهای هیجانی را برای سرمایهگذاران دوچندان میکند.